Projeção da inflação de 2026 passa do teto da meta? Focus vê IPCA em 5,22%
A mediana do Boletim Focus para o IPCA de 2026 subiu de 5,01% para 5,22%, quarta alta seguida, e ficou 0,72 ponto acima do teto de 4,5%. A Selic de fim de ano recuou para 13,25%.
A projeção da inflação de 2026 passou do teto da meta. Segundo o Boletim Focus, divulgado nesta terça-feira (13) pelo Banco Central, a mediana das estimativas do mercado para o IPCA deste ano subiu de 5,01% para 5,22%. É a quarta alta semanal seguida e deixa a projeção 0,72 ponto percentual acima do limite de 4,5% da meta. A Selic de fim de ano, por outro lado, recuou de 13,50% para 13,25%.
O Focus reúne toda semana as expectativas de bancos, gestoras e consultorias sobre inflação, juros, câmbio e crescimento. O número que aparece no boletim é a mediana das respostas, ou seja, o valor do meio entre todas as estimativas. Na edição desta semana, 144 instituições responderam sobre o IPCA de 2026.
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A tabela compara as medianas do boletim desta terça-feira com as do boletim anterior, de 5 de outubro. Os dados vêm do sistema de expectativas do Banco Central.
| Indicador | Boletim de 5/10 | Boletim de 13/10 |
|---|---|---|
| IPCA 2026 | 5,01% | 5,22% |
| IPCA 2027 | 4,30% | 4,30% |
| Selic no fim de 2026 | 13,50% | 13,25% |
| Selic no fim de 2027 | 12,00% | 12,00% |
| Crescimento do PIB em 2026 | 1,85% | 1,85% |
| Crescimento do PIB em 2027 | 1,40% | 1,40% |
Na projeção da inflação de 2026 e na Selic de 2026 estão as únicas mudanças de forma visível de uma semana para outra. A estimativa de inflação para 2027 ficou parada em 4,30%, que também está dentro do intervalo de tolerância.
Quatro altas seguidas na estimativa do IPCA
A mediana do mercado para a projeção da inflação de 2026 vinha subindo desde meados de setembro. Estas são as projeções de cada boletim:
- Boletim de 14 de setembro: 4,90%
- Boletim de 21 de setembro: 4,92%
- Boletim de 28 de setembro: 4,99%
- Boletim de 5 de outubro: 5,01%
- Boletim de 13 de outubro: 5,22%
O salto desta semana, de 0,21 ponto percentual, é o maior das cinco edições. Até 28 de setembro a projeção ainda estava abaixo de 5%.
O que é o teto da meta de inflação
A meta de inflação do país é de 3%, com tolerância de 1,5 ponto percentual para cima e para baixo. Isso cria um intervalo de 1,5% a 4,5%. O teto, portanto, é 4,5%. Quando o mercado projeta um IPCA acima desse valor, como agora, significa que a mediana dos analistas espera que a inflação de 2026 termine fora do intervalo.
O que o IBGE já mediu em setembro
Além da projeção da inflação de 2026, existe o dado que já aconteceu. O IBGE divulgou que o IPCA de setembro foi de 0,82%. No ano, a inflação acumula 3,95%. Em 12 meses, chegou a 4,58%, também acima do teto de 4,5%. A Folha detalhou os itens que mais pesaram no mês na matéria inflação de setembro: tomate sobe 37,76% e energia pesa mais.
Alpha for MenPara fechar 2026 em 5,22%, como o mercado projeta, a inflação ainda precisa avançar nos três últimos meses do ano. O índice de outubro será divulgado pelo IBGE em novembro.
O que este número não diz
O Focus é uma pesquisa de expectativas, não uma previsão da Folha nem do Banco Central. A mediana pode mudar a cada semana, para cima ou para baixo, conforme saem novos dados de preços, de câmbio e de atividade. O IPCA de 2026 só será conhecido em janeiro de 2027, quando o IBGE divulgar o resultado de dezembro. Por isso, 5,22% é a opinião do mercado hoje, e não o resultado final do ano.
A meta é avaliada pela inflação acumulada em 12 meses, e que o Focus mostra uma projeção para o ano-calendário. As duas medidas costumam caminhar juntas em dezembro, mas não são idênticas ao longo do ano.
E em Patrocínio: inflação, juros e o café
O IBGE não calcula o IPCA para Patrocínio. A área pesquisada mais próxima em Minas Gerais é a Região Metropolitana de Belo Horizonte, onde o índice de setembro foi de 1,05%, e a inflação em 12 meses ficou em 4,16%, abaixo da média nacional de 4,58%.
A Selic importa para quem vive de lavoura na região. A taxa de juros influencia o custo do crédito, inclusive o que financia a safra, e Patrocínio é o maior produtor de café do país, segundo o IBGE. O preço da saca também mexe com a renda local, e a Folha acompanha o tema em preço do café cai quase 7% em setembro. Para quem abastece o carro, a Folha publicou o levantamento combustíveis em Patrocínio: etanol compensa em 16 de 17 postos.
O próximo Boletim Focus sai na segunda-feira, 19 de outubro, e mostra se a projeção da inflação de 2026 continua subindo ou volta para baixo.
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